争夺2000GWh锂电+88GWh钠电铝箔需求大市场

据东吴证券统计，2021年以来，12μm、13μm、15μm电池铝箔的加工费始终阶梯式增长，15μm的电池铝箔加工费从2021年8月的1.4万元/吨涨到了1.8万元/吨，而12μm的加工费从1.7万元/吨涨到2万元/吨；价格一直持续到2022年底。2023年一季度部分产品价格虽然有所调整，但整体加工费依然维持高位。

目前国内动力电池铝箔用量最大的是13μm产品，而海外已经大批量应用12μm产品，国内也有大量的动力电池企业在跟进。电池箔售价以“铝价+加工费”的方式确定，SMM数据显示，7月A00铝锭现货均价为18352.86元/吨。

五矿国际认为，2023年电解铝锭价格维持大的区间震荡为主，阶段性受季节性累库去库和宏观驱动，主要运行区间在17000-20000元/吨，全年现货均价预估在18200-18500元/吨。那么，如果按照铝锭1.8万元/吨的价格，2023年电池铝箔平均综合售价将约为3.5万元/吨。

1.2000GWh锂电池铝箔需求

从订单来看，今年5月，鼎胜新材宣布其全资子公司五星铝业与SK新能源签订协议。2023年下半年-2027年期间，SK新能源及其指定的生产基地将向五星铝业采购锂电池铝箔，总采购量合计为3.24万吨左右，最终采购量按照双方后续具体订单为准。

此外，今年3月鼎胜新材还与宁德时代达成战略合作协议，在2023-2025年期间，其将为宁德时代供应份额不低于其需求的50%的锂电池铝箔。在2024年-2026年期间，根据宁德时代海外生产基地的需求，鼎胜新材欧洲生产基地将向宁德时代供应一定数量的锂电铝箔。

此前，鼎胜新材还与蜂巢能源签订合作框架协议书，2022年-2025年期间，蜂巢能源向五星铝业采购锂电池铝箔及锂电池涂碳铝箔，预计总采购量合计为8.08万吨。

去年年底，万顺新材全资孙公司安徽中基与宁德时代签订《合作框架协议》，在2023年1月至2026年12月期间，安徽中基承诺将向宁德时代供应锂电铝箔，最低供货量为32万吨。

长江证券认为，电动车行业和锂电池需求的持续快速增长，将拉动电池铝箔需求的持续快速放量，按照1GWh锂电池对应铝箔需求约350-500吨估算，预计2025年全球2000GWh锂电池需求对应的电池铝箔需求约70万-100万吨，市场空间达数百亿元。浙商证券预测，2025年全球电池铝箔的需求量将达到82.5万吨。

面对市场需求，铝箔厂商纷纷加大产能扩张力度。鼎胜新材今年3月定增方案显示，公司拟募资27亿元投建年产80万吨电池箔及配套坯料项目。该项目将新增20万吨电池箔成品以及60万吨的电池箔坯料，其中60万吨电池箔坯料中30万吨用于上述20万吨的电池箔成品生产，另30万吨可自用或外销给其他电池箔生产商。

万顺新材表示，安徽中基以电池铝箔为主，在建7.2万吨高精度电子铝箔生产项目中一期4万吨项目于2021年底投产；二期3.2万吨项目于2023年初进入设备安装调试阶段，计划于今年8月份前投产；年产10万吨动力及储能电池箔项目正在进行工程建设，主设备已完成订购，计划2024年完成建设。

东阳光2月在投资者互动平台表示，目前公司在湖北宜都投资的低碳高端电池铝箔项目一期项目正在有序推进中，预计2023年下半年有部分产能投产。二期项目将于2025年投产。据悉，东阳光低碳高端电池铝箔项目总投资105亿元，将建设年产20万吨电池铝箔及相关材料项目。

今年2月，天山铝业公告，公司将向特定对象发行A股股票募集资金投资的“新疆天展新材超高纯铝一期及研发中心项目”变更资金使用用途，变更后的募集资金将用于新项目“年产20万吨电池铝箔项目”，该新增项目计划总投资额为29.24亿元。

值得注意的是，电池箔项目建设周期长，投产和产能爬坡慢的特点尤为突出。据业内机构统计，未来几年国内可批量化供应电池箔的厂商约有10家，包括鼎胜新材、万顺新材、东阳光、常铝股份、华北铝业、永杰新材、众源新材、天山铝业、南山铝业、神火股份等。

2.钠电池带来增量空间

过去两年，作为锂电池关键原材料的碳酸锂价格一路疯涨，成本更低的钠电池越来越受行业重视。2021年宁德时代发布了第一代钠离子电池，电芯单体能量密度达到160Wh/kg；计划在2023年形成基本产业链。今年2月，宁德时代重申，公司正致力推进钠离子电池在今年实现量产。

2023年或将成为钠离子电池量产元年，这是很多业内人士的判断。在此之前，除了中科海钠之外，传艺科技、鹏辉能源、华阳股份等多家企业相继宣布在今年其钠电将进入产业化阶段；其中传艺科技计划2023年初完成2GWh钠电产能投产。另外，欣旺达、钠创新能源、派能科技等企业也在加快布局。

五星铝业总经理陈魏新指出，原来锂离子电池1GWh大约需要400吨铝箔，只用于正极材料。而现在钠电池的正极、负极都可以用铝箔，所以钠电池对铝箔的需求量将会大大提高。她估算，1GWh钠电池大约需要800到1000吨铝箔，应用量是锂电池的一倍以上。

浙商证券预测，2025年我国钠电池需求总量可以达到88GWh，2030年钠电池需求可以达到378GWh。未来，随着钠电池技术产业化进程的不断推进，电池铝箔也将会迎来新的增量空间。到2030年仅钠电池铝箔需求就将达30.2万-37.8万吨。