铝加工产业链全景梳理及重点区域分析

　　导读：产业主要上市公司：天山铝业(002532)、明泰铝业(601677)、华峰铝业(601702)、中国铝业(601600)、南山铝业(600219)、云铝股份(000807)、新疆众和(600888)、神火股份(000933)、宏创控股(002379)、东阳光(600673)等。

　　本文核心内容：铝加工产业链、铝加工企业数据等。

　　铝加工产业链全景梳理：再生铝或将部分占据电解铝市场

　　铝加工产业链的直接上游是电解铝和再生铝的生产行业，目前，我国再生铝行业虽然发展较快，但仍远远落后于发达国家，在全球碳中和背景下，再生铝可能迎来政策支持；产业链中游为铝加工产品的生产，该类产品主要为铝型材和铝板带箔；产品下游为铝加工制品的应用，涉及领域包括建筑装饰、包装容器、航空航天、交通运输等。

　　2020年，中国电解铝行业二氧化碳排放量为4.26亿吨，约为全国二氧化碳净排放量的5%。据华宝证券表示，与生产等量电解铝相比，再生铝能耗仅为前者的3%-5%，生产1吨再生铝可节约3.4吨标准煤和14吨水，可减少固体废弃物排放20吨。因此，预计未来几年，再生铝占比有望大幅提升。

　　在政策方面，中国有色金属工业协会正在配合相关政府部门制定的《中国电解铝行业碳排放达峰行动方案》，预期电解铝产能4500万吨“天花板”将严格可控制，甚至下降。目前，我国电解铝产能约超过4320万吨/年，接近政策上限，再生铝行业增长期或将来临。现阶段我国铝加工直接上游仍以电解铝为主，主要企业有南山铝业、中国铝业、云铝股份和新疆众和等，再生铝企业较少，主要有怡球资源和顺博合金；中游企业较多，主要有明泰铝业、亚太科技、罗普斯金、闽发铝业、常铝股份、新疆众和等。

　　铝加工产业链区域热力图：各省企业数量较多，产能分散，市场集中度较低

　　从铝加工行业企业数量分布图来看，山东省、广东省和浙江省的数量最多，其次为江苏省，其他省份与该四省企业数量相差较大。可以看出，铝加工行业企业多集中在东部沿海地区，主要原因除了矿产资源外，还有码头优势，因为我国铝土矿并不丰富，东部沿海利于从国外进口上游资源。

　　从铝加工产业链代表性企业的区域分布情况来看，中国铝加工产业链代表性企业分布在江苏、山东和河南等地区，但目前行业尚未形成明显的龙头企业，市场集中度有待提高。产能相对较高的铝加工企业主要有南山铝业、宏创控股、常铝股份、天山铝业、鼎盛新材、明泰铝业、云铝股份、闽发铝业、亚太科技等。

　　2020年铝加工产业产量分布图：集中在山东、河南

　　从铝加工行业产量分布图来看，山东省和河南省的产量最高，其他省份与前两者产量相差较大。虽然山东的铝土矿资源并不十分丰富，但其地理位置优越，拥有多处港口，可进口大量铝土矿，另外，铝加工行业主要消费市场主要位于华东地区，因此，山东的市场基础亦占优势。

　　铝加工产业园区分布图：河南省最多

　　目前，我国涌现了一小批铝加工产业园，包括投资96亿元的魏桥铝深加工产业园，力争到2022年，打造成为入驻企业35家以上、铝深加工能力超过200万吨、产值突破600亿元；创建于2003年的包头铝业产业园引进了台湾、香港地区、珠三角和长三角等地的化成箔、铝轮毂、铝型材和铝合金汽车配件企业，销售收入突破百亿。

　　其他铝加工产业园区还包括回郭镇铝加工产业园、西北绿色新型铝加工产业园、新安县产业集聚区、伊川县产业集聚区等多个园区。

　　2020年铝加工产业代表性企业产量情况

　　2020年，布局了铝加工业务的上市企业中，南山铝业和云铝股份的产量最高，其他企业铝加工业务产量均小于150万吨。铝加工产业链上的相关代表企业产能/产量情况如下：

　　铝加工产业代表性企业最新投资动向

　　从铝加工行业上市公司2021年铝加工业务规划总结得出，部分企业具有扩建产线、推进项目的计划，如亚太科技、万顺新材等；也有部分企业致力于完善自身产业链，如云铝股份、神火股份等；另有部分企业致力于改善市场，加强品牌效应，如南山铝业和st中孚等。

　　以上数据参考前瞻产业研究院《中国铝加工行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、招股说明书撰写等解决方案。