铝市何去何从？听听专家怎么说

　　在日前举行的“泛太平洋铝业高峰论坛”之“全球铝投资和贸易专场”上,业内专家围绕铝市场贸易与融资、仓储和物流的发展机遇等当前热点话题展开了深入讨论。

　　北京安泰科信息开发有限公司铝部经理姚希之：铝市短期看涨 长期谨慎乐观

　　自从9月21日《超限运输车辆行驶公路管理规定》实施以来，整个铝市场供应持续偏紧，所以从现在到春节前，铝价还是有希望维持相对比较偏高的震荡格局。但这种市场态势不会持续太久，因为铝消费市场不可能回到过去的两位数高速增长态势，甚至未来几年，平稳的增长速度是比较合理的。另外，当现货价格超过14000元/吨的情况下，一些铝产能也会慢慢释放，释放的速度以及带来的供应压力都会抑制铝价进一步上涨。

　　所以从短期看，在市场趋于平衡的状态下，综合成本对价格有支撑。从长期来看，当市场重新回到供大于求的格局下，成本的支撑将会再次失效，市场出现大幅过剩之后，价格将会存在一定的下跌风险，我们认为，明年铝价将在每吨1.2万~1.5万元区间内震荡，这个结论是基于市场数据以及结合其他因素的考虑做出的综合判断，当然不排除市场出现很多不可控的因素，所以我们认为短期相对看好，但是长期应谨慎乐观。

　　CRU亚洲区铝研究总监万玲：看好明年铝消费增长

　　当前铁路运输和公路运输极其紧张，现货库存出现了瓶颈，另外原材料氧化铝的价格也在大幅上涨，加之通胀预期等因素对铝价均有很强的支撑。在国内铝价的带动下，LME铝价也出现了大幅上涨，但是在1700美元/吨左右有很强的阻力。

　　对于明年铝消费增长依然看好，明年中国和西方的消费市场都将有所好转，比如明年西方国家汽车板的消费需求将非常强劲，但值得注意的是，供应压力也在加大，据了解，今年国内新增产能至少有280万吨，接下来供应增长的压力将会逐渐显现，明年以及未来几年电解铝产能还会持续增长，尤其是明年下半年压力更加明显。国际上电解铝的新增产能主要集中在印度，明年印度将会有约40万吨电解铝的新增产能投产。综合这些情况考虑，明年下半年电解铝价格将会面临向下压力。另外还有美元升值和美联储加息的可能性对LME都会带来压力。所以，预计LME的铝价全年均价在1550美元/吨左右。

　　另外，预计国际上的升水相对比较稳定，约在120美元/吨左右，亚洲地区比较低，只有60美元/吨~65美元/吨，由于近期国内铝价的大幅上涨，目前已经有小幅的进口，短期内会推动亚洲地区的升水上涨。

　　伊电控股集团有限公司董事长霍斌： 服务贸易与物流金融应深度融合

　　在国内的物流环节中，金融运行成本居高不下，在美国物流成本大约仅是8%，世界平均水平是11%，而中国达到了16%，中国物流成本中10%来自于金融成本的积累。举个简单的例子，比如从新疆将原铝运到郑州的时间大约需要7天，这样的情况在物流链环节中，资金的占有量相当可观，而且持续性的费用有所增加，金融成本提升。

　　那么，能否通过供应链金融降低整个行业的金融风险和运行成本呢?铝是金融属性比较大的产品，眼前能对应的金融产品：一个是预付类的;第二是存货类的;第三是应收类的。通过这些方面调整，最终通过现货市场交易，逐渐参与或掌握一定的现货市场定价权，目前铝产品定价方面的话语权基本上在投资类机构和大宗商品贸易机构，主要是通过期货交易市场来体现。我认为应通过建立一定的平台，设置一定的交易类型逐渐参与和掌握原铝及铝产品的定价权，通过这种手段提高融资效率。现在有色金属行业融资仅仅局限于贷款、保底融资，或者在投融资方面长期政策性贷款，这部分相对来讲效率低，深入度不够，通过供应链金融这种方式建立一定平台运行，提高融资效率。同时也降低交易费用，最终增强对市场风险的抗击能力。

　　所以，以交易中心为核心，构建一个现代化的金融物流体系，最终通过物流体系以及物流金融体系运行环节的建立，达到对现货交易市场起到一定的影响作用，在一定程度上介入和参与铝现货交易价格的制定。

　　中铝国际贸易有限公司总经理杨家马辛：建立上下游稳定、长期的供需关系

　　过去的一年中，铝市场跌宕起伏，变化非常大，从去年年底到目前价格涨幅很大，特别是氧化铝价格。氧化铝在铝产业链中属于偏上环节，其价格的大幅波动对整个产业链健康发展影响较大。过去氧化铝买卖都是电解铝企业和氧化铝企业进行直接谈判，定价模式以长期价格为主，有的或者与电解铝价格形成一定的比例挂钩，也可以参照市场上公布的指数，形成一个定价机制，这样的话，氧化铝产品上下游相对是固定的，但是这两年，在氧化铝价格谈判中，采购模式发生一些变化，出现了单一定价模式，这种模式出现以后，对原来通用的机制化定价和长单定价模式形成了冲击。因为在相对供应宽松的时候，作为买方往往会利用谈判中的优势地位，人为地放大市场价格的波动。所以新出现的定价方式，加大了价格变化的强度，人为夸大波动，对上下游稳定关系造成不利影响，从而造成违约率上升，市场诚信缺失，也容易造成上下游企业间产生摩擦和矛盾。

　　所以，建议还是要建立上下游稳定、长期的供需关系，包括机制化的定价模式，稳定行业市场价格波动。

　　中铝国贸在市场中也愿意发挥这样的良性作用，同时也呼吁业内的贸易企业能够共同携起手来强化规则意识，强调契约精神，促进行业良性健康发展。

　　上海期货交易所商品一部副总监张毅秀：推进大宗商品的品牌现货平台建设

　　从市场整体情况来看，在相当长的时间里，铝的成交额已经超过铜，体现出与规模相匹配的期货大品种的市场风范，也改变了长期以来铝市场偏弱的局面。

　　价格方面也保持同步状态，三季度相对比较平稳，从运行指标来看，出现了日趋合理的发展态势，比如套现保值比例有很大提升，相关性达到了90%以上，国内与国外价格保持高度相关性。

　　三季度以来，结合产业转型升级和消费转移，已经从沿海地区向北方和内陆地区做了延伸，增加了17万吨的库容，目前有40多家库点，方便企业进行现货贸易和期货交易。

　　另外，根据国家化解产能过剩要求，上海期货交易所对个别企业进行相关业务指导，增加了4家注册品牌，新增了注册产量200万吨，有效地扩大了期货可交易资源。我们对规则体系进行了适当的调整，利于龙头企业做大做强，引入了交易限额和手续费的调整机制，这样对抑制短期内市场混乱的行为有很大的促进作用。

　　下一步，根据市场发展的情况和交易所的发展计划，就提高实体经济服务能力展开相关的工作，具体有以下几个方面：第一，进一步做好各项市场培育工作。第二，丰富铝期货基金层面的研究。第三，推进大宗品牌现货平台的建设，为投资者提供更多的便利。第四，探索期货市场国际化。

　　国投安信期货有限公司副总经理杨晓武：铝期货市场变化带来新挑战及新机遇

　　期货市场一年以来发生了很多新的变化，上海期货交易所的铝可以和铜、锌并驾齐驱，一年时间内长期的现货对期货合约、对远期合约的升水情况在铜市场经常看到，但是在铜市场的时间也没有像今年铝市场的时间这么长，幅度这么大。

　　当前，铝市场的金融属性在成倍增加，参与铝价的决定因素变多了，触发铝价上涨或者下跌的因素不仅仅是供需基本面，还有技术面、市场心理，更关键的是金融层面的因素。作为一个产业，多了一个全球流动性，多了金融机构套利的资金。然而在泛滥的流动性面前，每个行业都会显得很渺小，因为金融机构套利的介入，使铝价及铝行业的生态发生了非常大的变化，面对这些挑战，企业要从以下几方面下工夫：

　　第一，要拓展认知。要不断提升对铝行业，对价格体系的认识。第二，要提升管理价格保值和提升价格管理的工具和水平。第三，金融力量加入到了铝行业以后，我们利用扩大的视野，利用实体经济和虚拟经济之间的缝隙，做更多的套利，提升产品的增加值。

　　北京华融启明风险管理技术有限公司赵旭：加强铝企业市场风险管理

　　目前大宗商品领域里出现了很多新的定价方式，多样的定价模式在很多大宗产品、原材料采购、产品成品销售里都在逐渐应用，这就要企业不仅仅对市场趋势的把握要比较高，同时要综合分析，从企业自身，包括生产采购计划、产品销售计划、库存等方面都要综合考虑，控制价格风险。

　　目前国内企业在价格风险管理方面做得不足，据相关数据显示，当前北美从事价格风险管理的企业比例是43%，在欧洲是35%，在亚太地区和新加坡是15%，南美是4%，非洲和中东地区合起来是3%，而中国从事大宗商品价格风险管理的大型企业只有5家，比例更谈不上。国际上的公司都给世界500强企业进行过专业咨询，提供大型风险管理软件。希望通过我们的努力，为中国从事大宗商品交易和生产制造企业能够提供一套风险管控工具，对冲来自市场各类价格风险，我们将为企业提供组合式、多种的对冲风险方法，帮助企业建立预防市场风险的管理体系。

　　中铝物流集团有限公司董事长刘为胜：打造智能物流服务平台

　　物流的重要性现在被大家广泛认识，包括政府和制造企业。今年国办发43号文件，关于推动交通物流的融合发展中提出，到2020年，我国物流成本占GDP的百分比降两个点，这说明当前我们国家的物流成本是较高的。

　　当前，物流平台建设和信息化建设，做到线上线下交易智能配送，老百姓每个人都感受到了，如果所有的工业品，像现在我们在网上购物这么方便，所以信息化的支撑是很重要的。

　　目前，大力发展集装箱运输，国家政策也很支持，包括金融政策，当前IPO给物流企业很大的发展空间，所以我觉得这个行业会快速发展。

　　中铝物流有很大的发展空间，目前中铝公司的氧化铝、电解铝所有物流都整合在我们旗下，目前为止我们的总资产接近20亿元，人员3000人，机车有3000台套，占地1万亩，仓库有10万平方米，希望给行业提供服务。

　　我们的服务目标通过三个方面实现：一是全方位的战略合作。二是技术改造。三是给大家优化物流方案。

　　中国物资储运协会名誉会长姜超峰：仓储物流助力铝产业发展

　　铝产业物流因为原料产地高度分散，很多情况需要集装箱运输、多式联运、火车、水运、汽运相结合的模式，其中包装、装卸、搬运都有技术含量，需增加更多的投资。作为资金密集型的产业，矿业、电力、氧化铝、冶炼、加工等都需要大量资金，产业链条长、环节多、边界清晰、质量稳定、市场广阔，基于这种情况，所以铝业物流最适合质押抵押融资。

　　而仓储物流的作用，一是保障供应的仓储管理;二是增减库存，价格调节，商品交易的终结服务，节约成本的库存控制，提高效益的增值功能。仓储行业有四十多种增值服务，如果开展起来的话将会给企业节省很多成本。质押融资的金融功能、电子商务的物资基础、市场营销的库存前移、产业链条的重要节点，这些都是仓储物流的重要作用。

　　而供应链金融主要是运用供应链管理的理念和方法，为相互关联的企业提供金融活动。从1999年开始，供应链金融经过了抵押融资、贸易融资、结构性融资、贸易金融、融资性贸易、金融物流、供应链金融和在线供应链金融等一系列演化阶段，现在达到了在线供应链的高级阶段。

　　目前供应链金融的生态圈有很多企业进入，银行和借款企业是主要的，物流公司是辅助的，还有商品交易所、认证结构、信托公司、担保公司、融资租赁等一系列的服务行业，都盯在这样一个供应链金融的业务基础上。

　　另外，管控风险也需要高度关注。有一些风险不是供应链金融业务构成所造成的，但是仍然需要注意，大数据在风险管控当中起很重要的作用。供应链金融业务最重要的是保证信用，无论是借款企业还是银行、担保型企业、服务型企业，都要保证企业的信用。

　　山东滨州北海经济开发区投资促进局局长刘宁：新理念助推铝产业可持续发展

　　要想发展铝工业，就铝产业发展的特质、发展前景和发展需求来看，第一，要形成高度集聚的集群才有效益，相对而言在一些新规划的区域，可能更具备产业发展的重要资源。

　　第二，要将成本最低的理念融入到铝产业发展，打造产业发展的成本洼地。为一定规模入驻园区的企业大大幅度降低前期投入，同时享受更加优惠的生产要素价格。

　　第三，交通便利，节约物流成本。滨州北海经济开发区是集港口、水陆、铁路、高速公路运输为一体的临港发展区域。滨州港今年实现了5万吨的船停靠，现在大部分铝土矿是从滨州港进入生产区域。

　　第四，将体制创新的管理理念融入铝产业发展，为企业发展提供宽松灵活的发展环境。在当前经济低迷的情况之下，国家持续把简政放权作为重要举措之一，所以，需要用新的理念和发展体制、新的空间优势为铝产业持续发展创造良好的环境。

　　霍林格勒市人民政府副市长李新涛：借区域优势发展煤电铝产业

　　霍林格勒经济是在煤炭的基础上逐渐发展起来的，所以是最适合发展煤-电-铝产业的地区之一。在霍林格勒周边200公里的范围内，煤炭储量约500亿吨以上;在电力方面，有火电、风电、光伏电多种发电能源，目前霍林格勒的发电成本约0.2元/千瓦时。在电解铝方面，国家发改委在促进东北老工业基地创新创业发展，打造竞争新优势的实施意见里明确提出，要打造霍林格勒的竞争新优势，国家工信委也提出要把霍林格勒建设成为国家重要的铝工业基地。在电解铝的基础上，霍林格勒重点发展铝深加工，目前已有深加工企业100多家，原铝就地转化率达70%以上，产品涵盖120多个品种。另外根据产业发展情况，设立了铝加工产业基金，给予财政补贴以及贷款贴息等政策。在发展的同时，更加重视环保，目前正在实施的煤电铝的示范工程正在推进，完成之后有望提供技术示范。

　　在区位优势方面，霍林格勒既借东北大开发的东风又能享受西部大开发的政策。在科技创新方面，当地政府聘请了11位专家组成政府科技顾问团，同时今年上半年还成立了铝加工创新联盟，下一步将重点发展终端产品，把铝加工产业链延长。